POINTS CLÉS Les facteurs faible volatilité et qualité sont souvent utilisés par les ETFs, mais semblent moins robustes que le small value et le momentum. Mixer les facteurs permet de réduire la durée de sous-performance par rapport à un indice classique pondéré par rapport à la capitalisation boursière. De manière générale, on peut dire qu’il…
POINTS CLÉS Il est facile de trouver des types d’actions qui ont surperformé par le passé sur la base de critères quantitatifs. Ces critères s’appellent des facteurs. Il est important de connaître ces facteurs, car ils sont utilisés dans les ETF Smart Beta, particulièrement à la mode, et probablement à raison. Les facteurs small, value…
POINTS CLÉS Les épargnants ont des biais comportements qui influencent leurs pratiques d’épargne, mais souvent à leur détriment. Les biais cognitifs sont très nombreux : trop grande confiance en soi, négation de l’aléatoire, biais d’attribution, etc. Un des pires : ils investissent quand ça a monté, et les chances que cela continue à monter ont baissé. Et,…
Un backtest sur 40 ans ? Les lecteurs d’Epargnant 3.0 me font beaucoup de retour, et souvent ils me demandent s’il est possible de compléter parce que l’on appelle des « backtests ». Les backtests sont la simulation d’une stratégie sur les données réelles du passé. Cela peut paraître tentant mais faire des backtests présente de nombreux…
On entend souvent que les bourses mondiales sont de plus en plus corrélées et que quand Wall-Street éternue le reste du monde s’enrhume. Dans ces conditions cela vaut-il la peine de diversifier ses classes d’actif et en particulier géographiquement ? L’évolution de la corrélation : l’exemple entre les Etats-Unis et la France Si l’on regarde, par…
L’objectif des OPCVM : surperformer le marché Tout le monde a envie de faire mieux que la moyenne La nature humaine de l’investisseur est ainsi faite, il a envie de surperformer le marché. Évidemment, en agrégat, il n’est pas possible de surperformer le marché. Le marché est la moyenne (pondérée) de la performance de l’ensemble…
Si vous vous êtes renseigné sur les trackers, vous avez sûrement déjà dû entendre ce mot de « smart beta ». Il s’agit d’une stratégie d’investissement visant à sélectionner automatiquement les sociétés ayant le plus de chances d’avoir une bonne performance. Étant donné que ces stratégies sont automatiques, elles peuvent être proposées à un prix…
Objectif : limiter l’impact sur son capital des chutes de la bourse Dans le livre « Épargnant 3.0 » et sur des articles sur ce blog, j’ai expliqué qu’il était relativement aisé de faire mieux que bon nombre de professionnels, en s’appuyant sur un tracker monde dans un PEA et sur un bon fonds Euros. Mais…
POINTS CLÉS Moins de 10% des OPCVM classiques surperforment le marché et donc les ETF. Leurs performances sont grevées par des frais très importants, souvent supérieurs à 2% par an. Il n’est pas possible d’identifier à l’avance les quelques fonds classiques qui vont surperformer le marché, et surtout pas en s’appuyant sur les performances passées….
La performance des classes d’actif sur le long terme Dans Épargnant 3.0 je montre que les actions ont eu une performance exceptionnelle, surtout en comparaison de la plupart des autres actifs. Prenons quelques exemples de performance annualisée, tous net d’inflation (c’est-à-dire en prenant en compte la hausse des prix) : 0,25% en tendanciel pour le…