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COMMENT INVESTIR EN BOURSE ? Les solutions pour bien démarrer

Comment investir en Bourse ? Dans cet article, je partage avec vous les différentes façons d’investir sur les marchés boursiers : en direct, en utilisant des fonds, ou en utilisant des ETF (aussi appelés trackers). Je compare les avantages et les inconvénients de ces méthodes ; et je vous aide à bien démarrer. Et même si vous êtes un investisseur en action déjà bien aguerri, vous allez probablement apprendre certaines choses qui vont vous aider à vous améliorer.

L’investissement boursier grâce aux ETF et trackers est particulièrement simple et performant. Cela étant, si je trouve que les ETF présentent de nombreux avantages, les autres formes d’investissements présentent aussi des avantages. Passons cela en revue. Car il y a trois grandes possibilités pour investir en Bourse :

  1. Investir en autonomie avec des actions en direct
  2. Investir grâce à des fonds actifs
  3. Investir grâce aux ETF (Exchange Trade Funds) et Trackers

Il faut noter qu’il ne s’agit pas dans cet article de jouer en Bourse, comme on le ferait au Casino. Il s’agit d’investir votre argent afin d’avoir un bon rapport gain sur risque. L’objectif de cet article est de mieux comprendre la Bourse et savoir comment investir en Bourse pour gagner sur le moyen/long terme.

Pourquoi investir en Bourse ?

L’investissement en Bourse a été particulièrement performant

La première question à se poser avant “Comment investir en Bourse ?” est finalement de savoir pourquoi investir en Bourse alors que si peu de gens le font, en tout cas en France !

La réponse est assez simple : investir en Bourse, c’est-à-dire dans les actions, c’est-à-dire dans des parts d’entreprises, a été particulièrement rémunérateur sur le long terme. Les actions ont fait en moyenne dans le monde un peu plus de 5% par an net d’inflation depuis le tout début du XXe siècle. Dès lors que l’on investit sur le long terme, grâce au jeu des intérêts composés, l’effet multiplicateur est énorme. Par exemple, sur vingt ans, on a multiplié son pouvoir d’achat par 2,6 !

Il est important de noter que ces performances ont été réalisées grâce aux plus-values sur les actions, mais aussi grâce aux dividendes. Lorsque vous êtes actionnaire d’une entreprise, en tant qu’investisseur particulier, vous avez le droit, au même titre que les investisseurs professionnels, aux dividendes.

Par exemple, dans le graphique ci-dessous, vous pouvez voir le CAC 40 avec et sans dividendes. La différence de performance est très importante.

Le CAC 40 avec et sans dividendes

Le rendement des actions grâce aux dividendes est un élément essentiel de la performance des actions, surtout à long terme.

Mais attention, disons le dès maintenant, un dividende élevé n’est un critère suffisant pour investir dans une entreprise. Par exemple, avec une action de l’opérateur de télécommunications Orange, vous auriez touché 0,90 centime en 2020, alors que l’action cotait entre 9 et 10 euros pendant toute l’année. Cela fait un rendement de pratiquement 10%. Mais ce rendement ne doit pas nous aveugler.

À l’inverse, une société qui ne verse pas de dividende peut être un bon investissement. Par exemple, si vous achetez une action d’Amazon ou de Berkshire Hathaway (la holding du célèbre Warren Buffett), vous ne recevrez pas de dividende, … mais la performance de votre investissement aura été excellente.

L’investissement en Bourse présente des risques … comme les autres formes d’investissement … et surtout ne rien faire.

Naturellement, l’investissement en Bourse ne va pas sans risque. Une action prise individuellement peut rapidement perdre 50% de leur valeur, et même le marché pris dans son ensemble peut perdre plus de 50% de sa valeur.

Mais il ne faut pas oublier que ne pas investir en Bourse est aussi une forme de risque. Un investissement sur des produits soi-disant peu risqués tel que le Livret A ou même les fonds en euros peuvent vous faire perdre beaucoup d’argent si on prend en compte l’inflation. D’ailleurs, historiquement le Livret A a eu une performance nettement inférieure à celle de l’inflation. En 2020, la performance de très nombreux fonds en euros a été inférieure à celle de l’inflation.

Il faut trouver un juste équilibre entre les placements risqués et rentables, et les placements risqués et moins rentables. Je donne beaucoup d’éléments pour vous aider à trouver le bon équilibre dans la formation. Il faut notamment prendre un compte votre horizon d’investissement. De manière générale, plus vous investissez sur le long terme et plus vous pouvez choisir des placements financiers risqués (je compare les différents types de placements dans cet article).

Première possibilité : investir en Bourse par soi-même dans les actions en direct

Les différentes façons d’investir en Bourse en direct

Il existe de très nombreuses façons d’investir en Bourse en direct : le trading journalier, le trading sur base de “figures”, l’investissement de long terme en épluchant les rapports annuels, l’investissement de moyen/long terme grâce à des algorithmes, etc. Le sujet est infini.

A mon sens, le trading journalier ne fait pas sens. Cela s’apparente à jouer en Bourse et non à investir en Bourse. En revanche, on peut regarder d’autres formes d’investissements :

  • L’investissement dans des sociétés qui sont réellement déconnectées de leur valeur fondamentale. On appelle ça l’investissement “value” ou encore “deep value”. Mais pour que cela fonctionne, il faut, à mon sens, choisir des actions qui ne sont pas étudiées par les professionnels qui font cela toute la journée … et que l’on peut comprendre (pouvoir lire un reporting financier en vietnamien n’est pas donné à tout le monde). Cela veut dire qu’il faudra se focaliser sur les petites entreprises françaises ou les très petites entreprises américaines.
  • L’investissement dans des sociétés de qualité sur le long terme, et si possible pour un prix correct. Pour simplifier, disons que c’est l’investissement à la Warren Buffett. C’est moins risqué que la précédente méthode, mais cela demande un minimum de compétences.
  • L’investissement dans les entreprises avec les dividendes croissants. C’est une variante de la stratégie de Warren Buffett. C’est adapté à ceux qui aiment les dividendes, pour des raisons psychologiques, que je peux tout à fait comprendre.
  • L’investissement grâce à des algorithmes, selon des règles qui ont été identifiées académiquement. Lorsque je fais de l’investissement en direct, c’est la technique que j’utilise (je parle de cette technique dans cet article de mon blog).
  • L’investissement au hasard. Cela peut paraître bizarre, mais oui cela fonctionne. En 1973, le célèbre Burton Malkiel, expliquait dans son livre une marche au hasard à travers la bourse, qu’un singe choisissant des actions en lançant des fléchettes ferait aussi bien que les experts.

Les avantages de l’investissement en direct pour placer son argent en bourse

Il y a de nombreux avantages à investir dans des actions en direct :

  • On est vraiment copropriétaire de l’entreprise. On sent que l’on fait partie de l’aventure. C’est agréable de recevoir son rapport annuel chez soi avec le mot du président.
  • On s’intéresse à la vie des entreprises, et donc à l’économie, et donc à la société.
  • On peut sélectionner des sociétés que l’on apprécie, parce que l’on aime leurs produits ou pour des raisons éthiques (en tout cas on peut en exclure selon ces critères).
  • En somme, c’est passionnant ! D’ailleurs, suivre les marchés financiers, que ce soit celui des actions, des obligations, de l’or ou des produits dérivés est passionnant … pour certaines personnes … et très chronophage.

Les inconvénients de l’investissement en direct

Cependant, il ne faut pas sous-estimer les inconvénients :

  • L’investissement en direct empêche de diversifier dans de nombreuses actions. On entend parfois qu’il faut au moins vingt actions dans un portefeuille. En réalité, des études récentes (que je relate dans cet article), ont montré qu’il fallait beaucoup plus d’actions : des dizaines voir des centaines. Pas facile à gérer !
  • Le nombre d’actions à avoir dans son portefeuille est une chose. Mais combien d’entreprises faut-il étudier afin de pouvoir sélectionner les meilleures ? Probablement des milliers. Bon courage !
  • On ne peut pas optimiser sa fiscalité. En effet, seules les actions européennes sont éligibles au PEA. Et le compte titre ordinaire est nettement moins attrayant fiscalement. Soit on ne diversifie pas assez géographiquement soit on n’optimise pas sa fiscalité.

J’aimerais souligner le fait, qu’il est vraiment très important de bien diversifier votre portefeuille boursier. Le prix d’une action peut chuter drastiquement. Vous connaissez les scandales Enron ou Volkswagen ? Cela arrive encore. Regardez sur ce graphique le cours de l’action de Wirecard, une société Allemande qui faisait partie du DAX, le célèbre indice boursier allemand.

Chute de l'action Wirecard

Vos yeux ne font pas défaut, le cours de l’action est passé de 150 euros à moins de 1 euro en quelques jours. La capitalisation boursière de la société était équivalente à celle d’Orange, et elle ne vaut désormais quasiment plus rien. Cela n’arrive pas très souvent, et c’est un cas extrême ; cependant, c’est réellement à prendre en compte.

Deuxième possibilité : Investir en Bourse grâce à un gérant, au travers d’un fonds

L’investissement en Bourse grâce à la gestion active

On peut aussi investir dans un fonds piloté par un gérant, qui va faire tout le travail d’analyse. Il existe de très nombreux fonds avec chacun son style. Selon l’Association Française de la Gestion Financière il y a 630 sociétés de gestion en France et 11 000 fonds d’investissement. Il y a le choix !

Les fonds peuvent être trouvés sous plusieurs formes avec des noms un petit peu différents : FCP (Fonds Commun de Placement), OPCVM (Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières), SICAV (Sociétés d’Investissement à Capital Variable). On pourra considérer que c’est synonyme (bien que ce ne soit pas exactement le cas dans la réalité).

Je parle ici des fonds gérés activement, c’est-à-dire que le gérant sélectionne des valeurs pour faire mieux que le marché.

Les avantages des fonds actifs pour investir en Bourse

Il y a plusieurs dizaines d’années les fonds n’existaient pas. L’invention des fonds a été un vrai plus pour les épargnants. Voici pourquoi :

  • Les fonds permettent de réellement diversifier, cela réduit grandement le risque. Un fonds est géré en général par plusieurs gérants, dont c’est le métier, qui ont été extrêmement bien formés. Ils peuvent passer en revue de très nombreuses sociétés dans le monde et piloter des portefeuilles avec des dizaines ou même des centaines d’actions.
  • L’investisseur individuel peut investir dans un fonds piloté par un gérant qu’il apprécie, en qui il a confiance.
  • L’investisseur individuel n’a rien à faire.
  • Cela donne l’opportunité de faire mieux que le marché … théoriquement.

Les inconvénients des fonds “actifs”

Il existe cependant un inconvénient majeur : souvent ce n’est pas donné. En France, les fonds actions ont des frais annuels de l’ordre de 2% par an. 2% de frais sur quelque chose qui fait entre 5 et 10% brut d’inflation ce n’est vraiment pas rien. Et ces frais de gestion sont un vrai handicap à la performance.

L’autre inconvénient est que trop de fonds ne sont pas si actifs que cela. Donc, ils sont très proches de l’indice qu’ils suivent, mais avec des frais. On est sûr d’avoir une mauvaise performance dans ce cas-là.

Troisème possibilité : Investir dans des fonds passifs, aussi appelés fonds indiciels, trackers ou ETF (Exhange Traded Funds)

Certains cherchent non pas à surperformer le marché, mais à le suivre. Ce sont les fonds indiciels. Ces fonds peuvent être cotés en bourse, on les appelle alors des ETF (Exchange Traded Funds) ou encore trackers. Ce sont des instruments financiers à la fois simples et performants.

Le graphique suivant résume assez bien les choses. Très peu de gérants arrivent à battre leur indice de référence sur le long terme. Sur 10 ans, seuls 2% d’entre eux y sont arrivés ! Alors autant prendre un instrument financier qui suit précisément un indice boursier, et avec des frais de gestion très bas.

Performance de la gestion indicielle

Les avantages d’investir en bourse avec des fonds indiciels et des ETF

Les avantages des trackers sont très nombreux, mais en voici quelques-uns :

  • Ils sont très performants pour deux raisons principales : ils sont très peu chers (on peut facilement construire un portefeuille d’ETF avec des frais de gestions inférieurs à 0,2% par an) et ils suivent l’intelligence collective du marché. Ils ont une performance supérieure à 80%-95% des fonds gérés activement. Par exemple, selon le site de comparaison de fonds Quantalys, l’ETF iShares core S&P 500 est arrivé 11e meilleur fonds sur 156 fonds “actions américaines” sur les huit dernières années. Et comme c’est une comparaison avec les 156 fonds qui existaient il y a 8 ans, et que certainement la moitié a été éliminée pour cause de mauvaise performance, on peut considérer qu’il est en réalité 11e sur 350, soit dans les 5% les meilleurs.
  • On trouve facilement des ETF vraiment diversifiés internationalement, c’est-à-dire en dehors d’Europe, et éligible au PEA. J’en dis plus dans cet article Il s’agit d’une opportunité à ne pas manquer.
  • La diversification peut aussi être très forte en nombre de sociétés. A titre d’exemple, l’ETF SPDR MSCI ACWI IMI suit l’indice MSCI ACWI IMI qui lui-même suit les actions de plus de 8500 entreprises dans 23 pays développés et 24 pays émergents.
  • Ils sont très transparents, on sait clairement ce qu’il y a dans l’indice qu’il suit. Et le gérant de l’ETF ne peut pas changer de stratégie (alors que cela peut arriver pour les fonds classiques).
  • Il n’y a pas de frais d’entrée et ils sont facilement disponibles dans toutes les banques, car cotés en bourse.
  • Pas besoin d’être expert en finance, lorsque l’on se donne la peine d’investir un peu de temps au départ, il est tout à fait possible d’investir soi-même, en autonomie et probablement avec une performance exceptionnelle.
  • Les risques notamment la volatilité ne sont pas supérieurs à ceux des des fonds classiques. Et un portefeuille d’ETF sera certainement moins volatil qu’un portefeuille d’actions géré en direct.

Les inconvénients d’investir en bourse grâce aux ETF et Trackers

On entend parfois des choses étonnantes sur les ETF : qu’ils dénaturent le marché, qu’ils sont plus risqués que les fonds, qu’il y a une bulle des ETF, etc. Tout cela est complètement faux. J’ai d’ailleurs écrit un article sur les risques des ETF et certains mythes qui ont la vie dure. Cela étant, cela ne veut pas dire qu’il n’y a pas d’inconvénients. En voici quelques-uns :

  • Il y a un choix très important, car il y a plus de 500 ETF cotés à la bourse de Paris (et 5000 dans le monde). Mais il y a tout de même moins de choix que les fonds actifs. Je ne suis pas sûr que tout ce choix apporte quelque chose, mais pourquoi pas ! Vous avez plus de chances de trouver un fonds en sociétés Biotech indiennes parmi les fonds actifs plutôt que parmi les ETF.
  • On ne peut pas exclure certaines sociétés que l’on n’aimerait pas.
  • On n’a pas le plaisir de posséder en direct des sociétés. Cela est psychologique, mais pratiquement cela veut aussi dire qu’on ne vote pas aux assemblées générales.
  • On n’a pas le plaisir d’étudier des centaines de sociétés.
  • Bref, oui c’est moins intéressant que l’investissement en direct, et en plus on n’a pas l’espérance d’avoir une performance folle ! C’est un peu ennuyeux.

Choisir la bonne enveloppe fiscale : compte titre, PEA, assurance vie ?

Une fois que vous avez décidé entre ces différents types de gestion, il va falloir choisir où loger vos actions, fonds ou ETF.

Vous pouvez choisir entre :

  • Le compte titre ordinaire (CTO), qui offre une très grande souplesse, mais qui a une fiscalité qui n’est pas optimisée (surtout si l’on choisit un portefeuille d’actions à dividendes). Vous payerez en général 30% d’impôts et de prélèvements sociaux sur vos plus values et dividendes.
  • Le Plan d’Epargne en Actions (PEA), qui est moins souple, mais qui a une fiscalité attrayante et que l’on peut rendre finalement très souple grâce aux ETF internationaux éligibles au PEA.
  • L’assurance vie, qui a une excellente fiscalité pour les successions, une souplesse intéressante, donne accès aux célèbres fonds en euros, mais a l’inconvénients d’avoir des frais de gestion élevés.
  • Le Plan d’Epagne Retraite (PER), qui permet d’avoir une fiscalité très attrayante, car vous défiscalisez vos apports. Cependant, votre épargne est bloquée jusqu’à la retraite (il existe des exceptions).

Il existe des courtiers en actions et en assurance vie avec des très bons rapports qualité prix, et d’autres avec des frais vraiment trop élevés pour le service rendu.

Vous pouvez lire mes articles sur le sujet :

Je privilégie les courtiers contrôlés par l’AMF (Autorité des Marchés Financiers), et en deuxième lieu par des autorités dans l’Union Européenne.

Conclusion : comment investir en bourse ?

Une des choses les plus importantes à retenir est qu’il faut placer en Bourse seulement une part de votre patrimoine. Il faut diversifier votre patrimoine avec d’autres types de placements. D’ailleurs, même si les rendements des fonds en euros sont de plus en plus faibles, ils sont une bonne source de diversification.

Mais la Bourse sera probablement le moteur de votre performance patrimoniale sur le long terme.

Investir en bourse grâce aux ETF : la solution la plus simple et la plus performante

Il y a évidemment de très nombreuses façons d’investir en bourse. Lorsque l’on investit, il est important de ne pas penser uniquement à la performance, mais aussi le niveau de risque.

Il me semble tout de même que l’investissement dans un portefeuille d’ETF est ce qui procure le meilleur rapport performance sur risque sur temps passé. Cette dernière composante est très importante. En effet, tout le monde n’a pas l’envie et le temps de suivre les marchés financiers.

Investir en Bourse en direct : la solution la plus intéressante sur le plan intellectuel

Cela étant la Bourse et les entreprises sont des sujets particulièrement intéressants. Je trouve cela particulièrement enrichissant d’acquérir des titres de sociétés et de tenter de mieux appréhender leurs stratégies.

Mais pour ne pas faire d’erreur cela demande un apprentissage plus important qu’avec les ETF. Cela demande aussi de passer plus de temps de manière régulière.

Il faut absolument retenir qu’il ne faut pas trop concentrer votre portefeuille boursier sur quelques titres, même s’il semblent de qualité ou prometteurs. Cela est vrai que vous investissiez en tant que débutant ou en tant que personne plus expérimentée.

Il existe de très nombreux livres sur le sujet, mais je vous proposerais de commencer par l’Investisseur Intelligent de Benjamin Graham, un des mentors de Warren Buffett. Ce n’est pas le livre le plus facile, mais je pense que si quelqu’un n’est pas capable de le lire, il ne faut vraiment pas qu’il investisse dans des titres en direct.

Investir en bourse au travers des fonds communs de placement : pour faire confiance à un gérant ou pour aller sur des niches

Parfois on a envie de suivre un gérant, parce qu’on le trouve perspicace et que l’on aime ses points de vue. Cela peut se comprendre. Même si les trackers sont de plus en plus utilisés par les investisseurs institutionnels et les particuliers, les OPC (Organisme de Placement Collectif) gérées activement sont encore très utilisées.

Aussi, parfois comme il y a beaucoup plus de fonds actifs que d’ETF, on doit investir au travers des fonds actifs si l’on veut accéder à certaines classes d’actifs. À titre d’exemple, il n’y a pas (encore) d’ETF sur les petites capitalisations japonaises. En revanche, il existe des fonds investis sur ce type d’entreprises.

Cependant, choisir un bon fonds n’est pas chose aisée. Je parle bien des fonds qui surperformeront à l’avenir et non pas des fonds qui ont surperformé dans le passé.

Investir en Bourse en diversifiant ses types d’investissements ? Les ETF et trackers pour le cœur de portefeuille

Il est donc tout à fait possible d’investir en direct ou avec des fonds. Cependant, pour moi cela doit se faire en complément des trackers. Les ETF sont l’allocation cœur. C’est d’ailleurs un secret bien gardé dans le monde de la finance. Les trackers sont une excellente façon de faire fructifier votre argent.

Par ailleurs, il est important lorsque l’on décide d’investir en direct ou dans des fonds, de suivre des bonnes pratiques d’allocation du capital. Et ce sont dans mes formations. Ces formations traitent de l’investissement en actions, mais aussi d’autres placements financiers. Il est en effet aussi essentiel d’avoir des placements diversifiés.

Sur ce, je vous souhaite le meilleur pour votre épargne, et surtout pour tout le reste …

Question fréquentes

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Un Commentaire

  1. Je relis cet article avec intérêt.

    Je vous rejoins entièrement, avec pour cœur de PF les ETF sur PEA et CTO à moindre frais et une diversification de fond actifs (en ce qui me concerne), notamment pour les small caps et sectoriels, où de très bons fonds sont proposés en AV.
    Encore merci pour vos analyses documentées et pertinentes.