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MSCI World : 6 choses à savoir avant d’investir

Le MSCI World Index est l’indice international le plus populaire. De nombreux gérants se comparent à lui, et il existe de nombreux ETF suivant cet indice couvrant l’ensemble des pays développés. J’ai moi-même (à mon humble niveau) contribué à la popularisation de cet indice auprès des particuliers et même des professionnels.

Je partage avec vous 6 choses à savoir absolument sur cet indice avant d’investir votre argent sur un produit financier le suivant ou s’y comparant.

Qu’est-ce que le MSCI World ? Un indice monde … développé

L’indice MSCI World capture une représentation des grandes et moyennes capitalisations dans 23 pays des marchés développés. Avec 1 600 constituants, l’indice couvre environ 85% de la capitalisation boursière ajustée du flottant dans chaque pays.

Il s’agit de la définition officielle de l’émetteur de l’indice, MSCI. Expliquons cela plus en détail.

Cet indice créé par la société MSCI couvre les bourses des pays développés. Pour MSCI, un pays développé doit respecter un certain nombre de critères :

  1. Le développement économique
  2. La taille du marché boursier et sa liquidité : est-ce possible d’acheter et de vendre rapidement ?
  3. L’accessibilité de son marché boursier : cela comprend, par exemple, la possibilité des investisseurs étrangers à investir facilement dans le pays.

On notera, par exemple, que la Grèce ne fait pas partie des pays développés, mais Singapour et Hong-Kong, oui. Cela correspond à 23 pays actuellement. Car la liste évolue régulièrement. 

La répartition entre pays développés et émergents n’est pas exactement identique à celle de la Banque Mondiale ou de l’OCDE. En effet, pour MSCI il s’agit des pays développés sur le plan financier, et pas uniquement sur le plan économique.

MSCI produit aussi un indice très complémentaire, qui est le MSCI Emerging Markets. Il permet de suivre l’évolution des bourses de 27 pays en développement.

Quelle performance ? Presque 10% par an depuis 1970 !

La plupart des Français pensent que l’immobilier est un investissement beaucoup plus rentable que la bourse. Ils n’hésitent pas à investir dans des produits défiscalisants peu performants tel que le célèbre Pinel. Pourtant, investir en actions, a été un excellent moyen de s’enrichir sur le long terme.

Le graphique ci-dessous montre l’évolution de l’indice MSCI World Index entre 1970 et fin 2020 dans la monnaie française (en franc puis en euros). La performance a été de 9,6% par an ! Cela veut dire que 100 euros investis en 1970 sont devenus plus de 10 000 euros fin 2020 !

Evolution du MSCI World depuis 1970
Évolution du MSCI World depuis 1970

On pourrait enlever l’inflation pour raisonner en pouvoir d’achat, mais il faudrait aussi le faire sur les autres classes d’actifs.

La performance de l’indice boursier mondial a été excellente malgré toutes les crises et krachs que nous avons vécus sur les 50 dernières années.

Quelle est la composition de cet indice boursier ?

Il est possible de connaître la composition du MSCI World avec beaucoup de détails en étudiant ce que l’on appelle la factsheet. Voilà le type d’informations que l’on peut y trouver :

  • La bourse américaine pèse 66% de l’indice contre 3,5% pour la France
  • Le premier secteur est “technologie de l’information” avec 22%, alors qu’Amazon est classé dans le secteur de la consommation. Pour information, ce secteur pèse uniquement 12% dans la zone euro.
  • Le poids boursier moyen des entreprises suivies est de 25 milliards d’euros contre 19 milliards en France.
  • Les 10 premières capitalisations de l’indice pèsent 17% de l’indice, contre 57% pour le CAC 40.
PaysPoids dans le MSCI World
Etats-Unis66,0%
Japon7,8%
Royaume-Uni4,3%
France3,4%
Canada3,2%
Suisse2,9%
Allemagne2,8%
Australie2,2%
Pays-Bas1,2%
Suède1,0%
Autres5,2%
Répartition géographique du MSCI World par pays (début 2021)

SecteurPoids dans le MSCI World
Technologie de l’information21,7%
Santé12,9%
Finance12,7%
Biens de consommation cycliques12,0%
Industries10,6%
Communication9,0%
Biens de consommation de base7,6%
Matériaux4,5%
Services publics3,1%
Energie2,9%
Répartition sectorielle du MSCI World (début 2021)

Quels risques ? Moins importants qu’un investissement boursier sur les valeurs de la bourse Française

Cela pourra en étonner un certain nombre d’entre vous, mais il a été moins risqué d’investir dans le monde entier, et malgré le risque de change plutôt qu’en France (par exemple, en suivant le CAC 40).

Le risque est un sujet complexe que j’aborde en détail dans la formation Épargnant 3.0, mais je vais vous donner deux points de comparaison.

Tout d’abord, la volatilité, qui est un indicateur couramment utilisé en Finance pour définir le risque d’un placement financier, de l’indice MSCI France (proche du CAC 40) a été de 16,2%. En revanche, elle a été uniquement de 12,3% pour l’indice mondial. La différence est vraiment significative.

Deuxièmement, depuis 2006, l’indice MSCI France (en bleu)  a baissé 4 fois sur une année calendaire. Chaque fois, l’indice mondial (en vert) a eu une meilleure performance.

MSCI World vs MSCI France
MSCI World vs MSCI France

Depuis 1998, l’indice français a eu une performance légèrement supérieure à 5% par an et l’indice mondial légèrement supérieur à 6% par an.

Les chiffres sont gross return, c’est-à-dire qu’ils incluent les dividendes. Ils sont en euros pour les deux indices.

Comment investir sur le MSCI World ?

De nombreuses OPC se comparent au MSCI World, et tentent de le surperformer. Mais très peu y arrivent. Selon l’étude de Lyxor de 2019 comparant la gestion active et la gestion passive en Europe, seuls 17% de fonds investis dans les actions internationales ont dépassé le MSCI World sur 10 ans. Et si ces 17% existent bien, il est quasiment impossible de les identifier à l’avance.

Il est donc préférable d’investir en ETF, qui sont justement des produits indiciels. Et cela tombe bien, car de nombreux ETF suivent le MSCI World.

Nom de l’ETFGestion des dividendesRéplicationFrais annuelsEncours (millions €)
Lyxor MSCI World UCITS ETF – Dist – EURDistribuantIndirecte0,30%2864
HSBC MSCI WORLD UCITS ETF – USDDistribuantDirecte0,15%1574
AMUNDI MSCI WORLD UCITS ETF (C) – EURCapitalisantIndirecte0,38%1206
Lyxor Core MSCI World (DR) UCITS ETF – Acc – USDCapitalisantDirecte0,12%565
AMUNDI INDEX MSCI WORLD – UCITS ETF DR (C) – EURCapitalisantDirecte0,18%445
Lyxor PEA World (MSCI World) UCITS ETF – Acc – EURCapitalisantIndirecte0,45%65
ETF suivant le MSCI World sur Euronext Paris

Il existe de nombreuses variantes de ces ETF, notamment des trackers couverts en devise, et des versions investissement responsable. J’explique en détail ces concepts dans la formation Epargnant 3.0.

Comment avoir un portefeuille plus performant que le MSCI World ? … ou en tout cas plus adapté ?

L’indice MSCI ACWI (All Country World Index) est plus diversifié que le MSCI World Index. Il permet de suivre 3 000 entreprises dans 50 pays (23 pays développés et 27 pays émergents). C’est un indice qui est donc plus complet que le MSCI World.

On peut aller un cran plus loin, pour y ajouter les petites capitalisations. L’indice ACWI IMI suit pratiquement 9 000 sociétés, grandes et petites, dans 49 pays du monde. C’est un indice encore plus diversifié que l’indice MSCI World.

Et en général, il vaut mieux quelque chose de bien diversifié.

Mais, ce qui est important c’est d’avoir un portefeuille adapté à votre situation. Et le MSCI World n’est peut-être pas le bon choix ! Je détaille ce sujet dans la formation. Mais prenons un exemple. Dans beaucoup de cas, vous avez déjà un patrimoine en complément de votre portefeuille d’ETF : des actions françaises en direct dans votre PEA, ou un fonds d’actions européennes dans votre plan d’épargne entreprise. Investir au travers d’un ETF MSCI ne vous permettra pas de suivre le marché, vous allez être déséquilibré sur la France ou l’Europe. C’est pourtant une bonne pratique de suivre le marché boursier.

Conclusion sur l’indice Monde : MSCI World

L’indice MSCI World est à la fois simple et diversifié. C’est un formidable outil pour développer votre patrimoine, car il existe des instruments financiers simples et performants qui suivent cet indice, les ETF.

Cet indice est aussi très utile, car il permet d’initier une réflexion sur votre portefeuille financier. La plupart des portefeuilles sont insuffisamment diversifiés : complètement orientés immobiliers, ou trop largement axés sur les actions françaises ou européennes.

Le MSCI World n’est pas l’indice le plus diversifié qui existe, mais il est largement mieux diversifié que les portefeuilles financiers des particuliers (et même lorsqu’ils sont créés par des professionnels).

Je vous souhaite le meilleur pour votre épargne et pour tout le reste.

Questions fréquentes sur le MSCI World

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13 Commentaires

  1. Bonjour Edouard!

    Voici les performances à 5 ans de 3 Tracker World
    CW8 PEA 57.16 TER 0.38%
    EWLD PEA 57.1% TER 0.45%
    ISHARES MSCI WOR A EUR 79.66% TER 0.2%

    Sachant que d’autant plus le tracker Ishares est physique et un encours bien supérieur avec un émetteur sans doute plus solide que CA ou SG , je me pose la question de ne pas tout miser sur le Ishares!
    Ce Tracker est disponible sur l’assurance vie Boursorama, bien qu’avec des frais de 0,75% de gestion je pense que ça vaut la peine car on peut faire des versements programmés contrairement au PEA (donc c’est vraiment Lazy à 100%!!)
    Autre avantage on peut obtenir une avance de 50% de la valeur à 0.95% ou 0.65% (taux promo) sur 3 ans

    Pouvez vous m’expliquer cette différence, est ce que quelque chose m’échappe?

    1. Bonjour,
      Il ne peut pas y avoir une aussi grande différence, il y a une erreur dans vos sources. Vous avez trouvé cela où ?

      1. Merci pour votre réponse

        Boursorama.
        Effectivement vous avez raison ces données sont fausses, une telle différence est impossible.

  2. De labeau dit :

    Bonjour,
    Que pensez vous de la faculté de certains etf de faire des prêts de titre pour améliorer la performance globale ? Je comprends par ex. que l’etf Lyxor core MSCI World n’en fait pas ( contrairement à la gamme traditionnel de lyxor) ce qui pourrait expliquer une performance très légèrement inférieur (et ce malgré des frais plus bas)
    Encore merci pour ce blog passionnant pour les néophytes ! Je l’utilise régulièrement pour convertir mon entourage sur l’attrait des etf…
    Emeric

  3. Bonjour,
    avez vous des ETFs sur l’MSCI ACWI à nous conseiller ? (et negociables facilement en France)
    merci d’avance

  4. Bonjour Mr Edouard

    Merci beaucoup pour la rédaction de cet article qui nous renseigne encore sur le MSCI WORLD.
    Je souhaiterai lire aussi un article sur les ETF Obligations, notamment les obligations d’Etats.

    En vous remerciant pour le service que vous rendez aux investisseurs

    Bien courtoisement
    Mr Silerot

  5. Mathieu H dit :

    Effectivement j’ai sur mon assurance vie Linxea Spirit, pour simplifier les lignes, l’ETF MSCI World complété d’un MSCI Emerging, MSCI Nordic et Russell 2000 et je dois bien avouer que lorsque je la compare à mon PEA ou mes autres assurances vies, plus diversifiés géographiquement, les résultats sont moins bons.

  6. Sébastien dit :

    Bonjour,

    La lecture de votre livre “Créer et piloter un Portefeuille d’ETF” m’a véritablement convaincu d’investir régulièrement sur des ETF via mon PEA.
    Je n’ai pas opté pour un ETF World mais pour la composition suivante (j’ai choisie les ETF d’Amundi éligibles au PEA) :
    SP 500 : 60%
    Europe : 20%
    Asie : 20%

    Je suis conscient qu’il me manque le Japon et les small caps…et concernant les pays émergeant je crois particulièrement en l’Asie.
    Quel est votre avis sur cette composition de portefeuille ?
    Merci pour votre pédagogie !

  7. frenchstackers dit :

    Bonjour Edouard tout d’abord merci et à vous aussi meilleurs vœux et excellente année à vous. Je voulais vous demander pour quelqu’un qui n’à ouvert qu’un pea et ne possède rien d’autre avec aucune action et qui débute son patrimoine de zéro en voulant investir un peu chaque mois, vous conseillerez quoi comme etf pour s’étoffer en sécurité ? Merci d’avance pour votre réponse et un immense merci pour votre travail en général que je lis régulièrement

  8. Super article Edouard!!

    Cependant quelle est la différence entre les ETF Lyxor Core MSCI World et Lyxor MSCI World car je vois souvent dans le nom des ETF le mot “CORE” mais je ne sais pas ce qu’il signifie?
    Exemple l’ETF de ishare CSSPX sur l’SP500 est une ETF “core” mais que signifie t’il?

    Il y a t’il des ETF sur le MSCI ACWI et le MSCI IMI ?

    Merci d’avance pour vos lumières

    1. Bonjour Édouard
      Avant toute chose meilleurs vœux à vous et vos proches pour 2021. Et un grand merci pour vos articles qui donnent des informations cruciales pour investir en bourse notamment.
      Je vous contacte au sujet du MSCI WORLD et du portefeuille PEA. J en détiens un et autre investi à 80%dans le CW8 de Amundi et le PAASI.
      Néanmoins aujourd’hui je me pose là question de davantage diversifier mon portefeuille PEA comme tel:
      45 %CW8
      25% SP500 de Lyxor ou Bnp pour sur préformer le marché US
      10 % stoxx 600
      10 % Russel 2000
      5% small caps Europe
      5% ETF ESG (conviction perso)

      2 questions toutefois.
      1) quel est l avenir des ETF synthétiques hors UE dans un portefeuille PEA?
      2) utilité de ce portefeuille ?
      3) faut il ajouter le Lyxor Obligations d états ?

      Merci à vous pour votre éclairage et bonne journée

      Cdlt

    2. frenchstacksavers dit :

      CORE c’est une gamme d’etf regroupement les petits prix généralement ce sont les frais les plus faibles mais pas forcément le meilleur etf à choisir

  9. Philippe MAILLET dit :

    bonjour,
    article essentiel pour monsieur tout le monde
    j’ai mis des années avant de comprendre d’où provenaient les fabuleux bonus des golden boys
    il reste encore du travail d’info à faire
    cdt
    philippe maillet